虽然美股财报临近尾声，但对于中概股东投资人来讲，本周仍是重要的一周，知名科技公司联想将于本周四公布2020/2021财年业绩。

对此，市场普遍持乐观态度，预计联想新的财报有望再创历史新高。

2020年，对于联想集团来说，可谓是丰收的一年，也是新的起点。首先，疫情促进宅经济发展，居家办公、在线教育、游戏娱乐需求爆发式增长，PC行业显著回暖。而在需求量增长的同时，随着核心零部件升级，相关产品性能得到显著提升，存量市场的设备更新也迎来高峰，更新换代叠加空白市场的打开造就了PC的繁荣。根据IDC数据显示，2020全年PC出货量同比增长13.1，达3.03亿台。

需求量大幅增长的同时，也刺激了产品价格的提升。今年一季度末，根据相关媒体报道，华硕、宏基第二季度将把笔记本电脑价格提高最多10，为近10年来最大涨价潮。这意味此波电子业涨价潮，从零组件延伸至终端系统与产品。由此也可以看出，PC整个产业链正在经历一个产品升级，需求高增长，价格跃升的景气时期。

而作为PC行业品牌地位和市场占有率均全球领先的服务商联想集团来说，在这波繁荣发展过程中，其利用自身全球化市场布局及相关供应链优势，更加巩固了行业地位。

2021年一季度，PC需求持续增长，根据4月份IDC的最新报告显示，2021年一季度PC出货总量同比增加55.2。联想集团凭借2040万台的出货占比24.3再次登顶榜首，出货量同比大幅增长59。

事实上，从前期各大券商投行的预测来看，能感受到机构对联想集团即将发布的2020/2021财年业绩憧憬，高增长是大概率事件。

国泰君安表示，港股科技股的不少标的为内地独角兽企业，业绩稳定或呈持续增长，基本面的成长能力为股票市场高回报提供根本驱动力。数据显示，2021年3月末，港股市场资讯科技行业市值占比达35.04，较2016年增加超过25个百分点。在中长期维度，科技股的吸金能力和投资价值凸显。腾讯、阿里、美团、联想、小米、快手、百度、哔哩等国内新经济龙头已经齐聚港股，港股俨然成为中国新经济桥头堡。

国金证券更是首次给予买入评级，并表示，联想作为全球PC时代龙头，智能化转型再起航。

国金认为，短期受益新常态下PC需求增加、PC业务贡献增量，长期来看公司将成长为国内领先的服务和解决方案提供商。

PC业务：居家办公拉动电脑需求，紧跟发展趋势、有望进一步稳固份额。

1疫情期间居家办公和学习推动电脑需求激增，2020年全球PC出货量达3亿台、同增13，2021年Q1全球PC出货量达0.84亿台、同增58。预计2021年PC需求强劲。

22020年公司以25的市场份额连续第八年居于PC市场首位，营收增速远超市场均值，龙头优势凸显。公司专注高增长细分市场，紧跟高色域、窄边框等电脑发展趋势，在原材料涨价潮中，龙头厂商有望依靠供应链优势保障产能，并蚕食小厂商份额，公司市场份额有望进一步提升。

移动业务：高端机型助推盈利能力抬升。

1公司为提升移动业务盈利能力，采用聚焦策略，专注美洲市场2020年拉美地区份额第二，并推出折叠屏、电竞手机等高端机型。

220/21财年Q3税前利润扭亏为盈，达到1000万美元，环比增加3200万美元。预计21/22财年有望实现扭亏为盈。

数据中心业务：云计算高景气度带动云基础设施需求增长。

120/21财年Q3税前亏损收窄至3300万美元，为近三年新低。

2预计2021年云计算需求仍然旺盛，对数据中心基础设施的需求将持续提升，公司数据中心业务营收规模有望进一步扩大。

方案服务业务：公司积极向服务和解决方案提供商转型，软件与服务业务营收占比从18/19财年Q3的5提升至20/21财年Q3的8，有助于提振公司整体盈利能力。

盈利预测与估值：预计20/21、21/22财年公司业绩为12.2、14.2、14.7亿美元，同增83、17，20/21业绩高增主要系PC出货量快速增长。给予买入评级、目标价15.68港元20amp;times;2020EPS。